Suchergebnisse für Aktienrecht

Bonus als Risiko – Zur Regulierung der variablen Vergütung von Bankorganen

The experience with the Credit Suisse crisis of confidence has once again shown that compensation systems are of considerable importance for the risk management of financial institutions. Inappropriate risks and wrong incentives can endanger the substance and profitability of a bank and thus its stability. This article focuses on the regulation of variable compensation of bank boards and analyzes…

Verfügt die FINMA über genügend wirksame und scharfe Instrumente gegen (höchste) Bankmanager?

In March 2023, Crédit Suisse (CS) had to be taken over by UBS. It was the first global systemically important bank to face imminent resolution since the financial crisis of 2007–2008. Unlike UBS in 2008, CS remained well capitalized until the end. But clients had lost confidence in the bank’s management. This led to a bank run and thus to the bank’s demise. The ongoing crisis of specialist and…

Zur Genehmigungsfiktion in Banken-AGB – eine kritische Auseinandersetzung mit der bundesgerichtlichen Rechtsprechung

In practice, the fiction of consent has become a veritable all-purpose weapon of banks and other financial service providers. In disputes with their clients banks regularly argue that the client has…

Das Finanzmarktaufsichtsrecht vom vierten Quartal 2022 bis ins vierte Quartal 2023

Ob gross oder klein, vor den Marktkräften sind sie alle gleich! Auch die ganz Grossen – «global systemically important financial institutions» (G-SIFIs)¹ – können straucheln, mit viel Getöse,…

Sanierungsausnahme und selektives Opting out/up – ein Vergleich

If a listed company is in financial difficulties and has found a potential restructurer who wishes to acquire a larger shareholding but does not wish to be under an obligation to make an offer to acquire all listed equity securities of the company, under the Swiss takeover law two alternatives stand in the foreground: applying for an exemption from the obligation to make an offer for…

The Materiality of Sustainability Information under Capital Markets Law

This paper explores the legal concept of the materiality of sustainability-related information under Swiss capital markets law. References to international standards, as well as EU and U.S. provisions, are also made with a view to highlighting the increasing importance of environmental, social and governance (ESG) aspects in the law and regulation of capital markets. We primarily focus on the…

Kantonalbanken im Spannungsfeld von Political Governance und Corporate Governance

Like the other banks, the cantonal banks are facing the challenges of increasing regulation, digitalisation and the persistently low interest rate environment, and are exposed to the accompanying competitive and margin pressure. They have to virtually reinvent their business models and themselves in order to secure their positions as future-oriented financial service providers in their regions…

Das Finanzmarktaufsichtsrecht vom vierten Quartal 2021 bis ins vierte Quartal 2022

Ohne Vertrauen keine funktionsfähige Gemeinschaft! Was für Staat und Gesellschaft gilt, gilt auch für Unternehmen und deren Mitarbeitende auf allen Stufen. Das unternehmensinterne Kontrollumfeld trägt diesem Umstand Rechnung, was sich in einer angemessenen Breite und Tiefe der Kontrollen ausdrücken muss, ohne die Mitarbeitenden auf Schritt und Tritt zu überwachen. Die Enttäuschung von…

Editorial

Die von den Eidgenössischen Räten am 19. Juni 2020 verabschiedete Revision des Aktienrechts tritt auf den 1. Januar 2023 vollständig in Kraft. Im vorliegenden Heft werden verschiedene Kernthemen der…

Digitale Generalversammlungen und Verwaltungsratssitzungen

The 19 June 2020 revision of the provisions on the limited by shares company contains various facilitations for the use of technical means in the conduct of general meetings and board meetings. What are the concrete options available and what are the practical implications of these innovations? What do banks need to consider from a prudential perspective? After an overview of the digitization in…

Die Praxis des Jahres 2021 im Übernahmerecht

Dieser Beitrag bespricht die Praxis der Übernahmekommission (UEK) des Jahres 2021. Die UEK erliess dabei im Rahmen von 14 Verfahren insgesamt 16 Ver­fügungen.

EU-Product-Governance – Ein Vorbild für die Schweiz?

In 2020 the Financial Services Act (FinSA) entered into force. The provisions on rules of conduct and organizational duties are more or less based on the provisions of MiFID II. However, the regulatory complex on product governance has not been adopted by the Swiss legislator. This article examines whether this decision was convincing. As a result, it turns out to be wise, because the EU-product…

Nichtfinanzielle Berichterstattung nach dem Gegenvorschlag zur Konzernverantwortungsinitiative und ihre Bedeutung für den Finanzsektor

The financial market and its players play a key role in the pursuit of a sustainable economic system. If capital flows are specifically directed toward sustainable products and services, financial market participants can make a significant contribution to a resource-efficient economy. A key prerequisite for the regulatory control of the achievement of sustainability goals is the reporting of…

Das Finanzmarktaufsichtsrecht vom vierten Quartal 2020 bis ins vierte Quartal 2021

Nachhaltige Finanzanlagen erfreuen sich stark steigender Nachfrage.¹ Wo viel Business ist, ist der Missbrauch oftmals nicht weit. Angesichts der derzeitigen hohen Intransparenz, ob und inwiefern einzelne Finanzanlagen gewisse Nachhaltigkeitskriterien erfüllen, hat der Finanzminister schon öffentlich gewarnt: «Die Gefahr von Greenwashing ist gross.»² Dementsprechend besteht seitens der…

Editorial

Am 19. Juni 2020 verabschiedeten die Eidgenössischen Räte die Revision des Aktienrechts. Zu den Kernpunkten dieser «grossen Reform» zählen Flexibilisierungen des Aktienkapitals, Modernisierungen der…

Die Rolle der FINMA bei Vergütungen in Banken und Versicherungen

Compensation and remuneration schemes in financial institutions always have been, and still are, a hot potato. The past decade has been particularly eventful in terms of both regulation and supervision, not only in Switzerland, but also abroad. Against this backdrop, this article aims to discuss the role of the Swiss Financial Market Supervisory Authority, FINMA, with regard to compensation in…

Fairnessregeln für Mitarbeiterbefragungen in internen Untersuchungen bei Banken

Internal investigations are the appropriate instrument for banks to clarify misconduct within the company. Like other companies, they are obliged to this «catharsis». The core element of internal investigations are the so-called «employee interviews». These interviews can represent a conflict situation for the company em­ployees. In principle, there is a duty to cooperate and to tell the truth…

Die Praxis des Jahres 2020 im Übernahmerecht

Dieser Beitrag bespricht die Praxis der Übernahmekommission (UEK) des Jahres 2020. Die UEK erliess im Rahmen von 8 Verfahren insgesamt 10 Verfügungen.

Prospektrechtliche Gleichbehandlungspflicht bei Ausnahmen von der Prospektpflicht

In the absence of a duty to publish a prospectus, art. 39 of the Swiss Financial Services Act (FinSA) obliges offerors and issuers to treat investors equally when providing them with material information on a public offer of securities. This provision is applicable in cases in which securities are offered to the public or admitted to trading on a trading platform if the obligation to publish a…

Das Finanzmarktaufsichtsrecht vom vierten Quartal 2019 bis ins vierte Quartal 2020

Die FINMA ist verpflichtet, sich an strategischen Zielen zu orientieren.¹ 2021 bricht die nächste dreijährige Strategieperiode an; der Bundesrat hat die Ziele im November 2020 genehmigt.² Aus den strategischen Zielen ergeben sich die Leitlinien für die operative Tätigkeit der FINMA. Erstmals finden sich in einem separaten Dokument zu den einzelnen strategischen Zielen «Schwerpunkte der Umsetzung…

Selektives opting-up und die öffentliche Angebotspflicht

Die MCH Group AG (die «MCH Group») ist eine Aktiengesellschaft mit Sitz in Basel, deren Aktien an der SIX Swiss Exchange (die «SIX») kotiert sind. Die MCH Group bezweckt in erster Linie den Erwerb, die Veräusserung und die Verwaltung von Beteiligungen und die Finanzierung von in- und ausländischen Unternehmen des Messe- und Kongressbereiches und verwandter Geschäftszweige sowie die Überwachung…

Editorial

Die Bedeutung von Digitalisierung und Big Data steigt rasant und verandert Wirtschaft und Gesellschaft in hohem Masse. Davon bleibt auch das Recht nicht unbeeinflusst. Das eroffnet nicht nur neue…

Digitalisierung des Aktienrechts – Die Ausgabe von Aktien als Registerwertrechte

Increasing digitisation is changing the society and economy, and therefore also affects the law regulating stock corporations. Wherever possible, physical processes are replaced by digital ones. With the emerging of distributed ledger technology (hereinafter DLT), a tendency towards dematerialization can be observed. DLT, or the technology of distributed electronic registers, is the technology of…

Editorial

Das Gesellschaftsrecht lebt: Die Aktienrechtsrevision ist abgeschlossen, doch ist nach der Revision vor der Revision. Bereits absehbar sind weitere Diskussionen um die Loyalitätsaktien, die aus der…

Grenzüberschreitendes Angebot von Finanzdienstleistungen und -produkten? Die Eidgenossenschaft schlägt zurück

Until recently, Switzerland applied a strict territorial approach to regulating financial services with a handful of a notable exceptions. After facing protectionist movements from other…