Suchergebnisse für Transparenz

Finanzinnovationen und Risikotransfer auf Kapitalmärkten: Grundsätzliches und Aktuelles

Since centuries capital markets play a key role in the allocation of risk. They improve the possibilities for individuals as well as institutions to diversify or transfer part of their risks more efficiently. Over the years, many innovations – in terms of contracts, processes or institutions – have contributed to improve this process by widening the range of risks covered by financial contracts…

Das Finanzmarktstrafrecht der Schweiz – Status quo unter Einbezug der neusten Gesetzesänderungen, des internationalen Einflusses sowie der anstehenden Neuerungen

The incidents that contributed to the financial crisis and as outcome of this the increase of regulatory density, led as expected also to a rise of criminal provisions. As a result the penal situation for the financial market participants is becoming more and more complex. This overview of the financial market criminal law in Switzerland includes most recent legislative amendments, inter alia the…

Ist Art. 42a Abs. 4–6 FINMAG (Einschränkung des Kundenverfahrens im Rahmen der internationalen Finanzmarkt-Amtshilfe) verfassungskonform?

More or less unnoticed from the general Swiss population the Swiss legal provisions concerning international administrative assistance in stock market supervision underwent certain revisions that entered into effect on 1 January 2016. Particularly, in contrast to the old rules the Swiss financial markets supervisory authority FINMA now has the possibility, exceptionally, to transmit information…

Das Finanzmarktaufsichtsrecht vom vierten Quartal 2015 bis ins vierte Quartal 2016

Die «Too-big-to-fail» (TBTF)-Bestimmungen des Bankengesetzes sind seit dem 1. März 2012 in Kraft. Mit Art. 52 BankG hat der Gesetzgeber sichergestellt, dass kontinuierlich ein waches Auge auf die Regulierung systemrelevanter Institute fällt. Da die beiden Grossbanken im Vergleich zum Schweizer Bruttoinlandprodukt deutlich grösser sind als die zwei grössten Banken in anderen Ländern¹ und…

Stimmenmehrheit unter Verdacht: Wege und Irrwege im aktienrechtlichen Minderheitenschutz

Recent developments in the area of corporation law ­indicate a dichotomy between calls for more “shareholder democracy” and an increasing suspicion about “shareholders’ majority decisions”. Corporations have to date been governed following the model of “subjection of the minority to the majority”, with the steady approval of the courts. This guiding principle, which is at the core of a…

Stimmrechtsverhalten von institutionellen Anlegern, insbesondere ­Pensionskassen

The initiative against excessive remuneration gives additional powers to the general meeting of shareholders, in particular where the salaries of mangers are concern­ed. A less known novelty is that it also obliges some of the institutional investors, Swiss pension funds, to exercise their rights as shareholders in the “interests of their members” and to publicly communicate the manner in which…

Proxy Advisory – eine Standortbestimmung

With the growing interest of institutional investors in Swiss listed companies the influence of proxy advisors has also risen. This, in turn, has led to a wave of non-binding regulations or guidelines and, more recently, to proposals for binding statutory rules addressing those aspects of the proxy advisory industry which for years have been the target of international criticism. The author takes…

Europareport

Mit Urteil vom 21. Juli 2016 hatte der Gerichtshof der Europäischen Union (nachfolgend: «Gerichtshof» oder «EuGH») Gelegenheit, Fragen zur Haftung eines Unternehmens für das Fehlverhalten eines Dienstleisters im Rahmen des EU-Kartellverbots zu klären. Der Gerichtshof urteilte, dass einem Unternehmen das Fehlverhalten eines selbständigen Dienstleisters grundsätzlich nicht zurechenbar sei; etwas…

Europareport

In einem am 2. Juni 2016 erlassenen Urteil hat sich das Gericht der Europäischen Union (nachfolgend auch: EuG) erneut mit dem Spannstahl-Kartellfall auseinandergesetzt und die Klagen von vier spanischen Gesellschaften abgewiesen.

Die Praxis der Übernahmekommission im Jahr 2015

Im Jahr 2015 verlief der Übernahmemarkt in ruhigen Bahnen, zumindest was die Anzahl öffentlicher Übernahmeangebote betraf. Lediglich zwei Übernahmeange­bote lagen der Übernahmekommission zur Prüfung vor: Das Pflichtangebot auf die Aktien der Sulzer AG sowie das freiwillige Angebot auf die Titel der Micronas Semi­conductor Holding AG. Ungeachtet dessen verzeichnete das Jahr 2015 einen kräftigen…