Die Praxis der Übernahmekommission im Jahr 2015
Im Jahr 2015 verlief der Übernahmemarkt in ruhigen Bahnen, zumindest was die Anzahl öffentlicher Übernahmeangebote betraf. Lediglich zwei Übernahmeangebote lagen der Übernahmekommission zur Prüfung vor: Das Pflichtangebot auf die Aktien der Sulzer AG sowie das freiwillige Angebot auf die Titel der Micronas Semiconductor Holding AG. Ungeachtet dessen verzeichnete das Jahr 2015 einen kräftigen Anstieg an Verfahren, in denen die Übernahmekommission zur Prüfung anderer übernahmerechtlich relevanter Sachverhalte angerufen wurde. Insbesondere ging es dabei um das Nichtbestehen einer Angebotspflicht oder die Gewährung von Ausnahmen von der Angebotspflicht (17 Verfahren im Jahr 2015 gegenüber 6 Verfahren 2014). Die von der Übernahmekommission beurteilten Sachverhalte wiesen teilweise eine beachtliche Komplexität auf. Hervorzuheben ist in dieser Hinsicht die Annäherung zwischen der Kaba Holding AG und der Mankel-Gruppe sowie der die SHL Telemedicine Ltd. betreffende reverse triangular merger…